Hogyan küld az Internet Sent GameStop 1 000% -ot - és merre tovább?

Decemberben én cikket írt javasoljuk a befektetőknek, hogy fedezett felhívásokat írjanak GameStop (NYSE: GME ): vásároljon GME készletet, és profitáljon a vételi opciók zsírprémiumaiból. Ez egy konzervatív technológiai befektető módja annak, hogy pénzt vásároljon egy olyan részvényen, amely túl forró a vásárláshoz, de túl erős ahhoz, hogy figyelmen kívül hagyja.

A kiskereskedők elsétálnak egy GameStop (GME) áruház mellett, New York City, New York.

Forrás: Northfoto / Shutterstock.com





Az ezt a stratégiát követő befektetők 25% -os növekedést értek volna el három hét alatt - ez nem rossz egy opcionális stratégiának, amelynek felső határa van. De mivel a részvények tavaly óta 1000% -kal emelkednek, az emberek kezdik feltenni maguknak a kérdést: Hogyan kerültünk ide egyáltalán? A válasz a pénzügy, a lendület és a csirke virtuális játékának bonyolult keveréke. Szóval, így jutottunk el oda, ahol vagyunk, és merre haladhat tovább a GME részvény.

GME Készlet: Vissza a holtakból

Egy év alatt, ahol mindkettő A Microsofté (NASDAQ: MSFT ) Xbox és A Sonyé (NYSE: ) A PlayStation végül kiadta konzoljainak csak digitális verzióit, gondolhatja, hogy a GameStop részvénybefektetői pánikba estek volna. A társaság évek óta ellenállt a korszerűsítésnek. Ehelyett a tégla és habarcs ereklye életben maradt a készpénzes tehénnek köszönhetően: a jövedelmező használt játék piacnak. És most, hogy sok új generációs játékkonzolnak már nincs szüksége fizikai játékokra, a GME állománya esni látszott.



új filmek 2017 decemberében jelentek meg

A GameStop részvények azonban éppen az ellenkezőjét tették, mint amire számítani lehetett. Bizonyítva, hogy semmiféle bölcsesség nem képes megjósolni a tömegek (vagy az internetezők) őrültségét, a részvények 150% -kal emelkedtek, mire azt javasoltam, hogy vegyem le a nyereséget az asztalról. Azóta a részvény megháromszorozódott.

Miért van a GME raktáron 1000%?

A hosszú távú befektetők, akiknek van humoruk, emlékezhetnek a Financial Times arra utalva, hogy az akkor haldokló RadioShack tudott gyümölcs kosarakat kezdjen el árusítani vagy az üzleteket Zumba stúdiókká alakítják a túlélés érdekében. (Egy kisváros Weaverville-ben, Kalifornia úgy tűnik, hogy éppen ezt tette .) Ennek oka, hogy a téglafalú kiskereskedelem világában azok, akik nem alkalmazkodnak, olyanok lesznek, mint a Blockbuster és a Circuit City - csődbíróságon ülve magyarázzák az ügyvédi díjakat a dühös befektetőknek.

Éveken keresztül úgy tűnt, hogy a GameStop ugyanarra a scrapheapre hivatott. Bár a menedzsment 2013-ban sikeresen lobbizott a Microsoftnál hogy lemezmeghajtókat tartson az Xbox One-ban , nem használták ezt az életvonalat az online és mobil játékok felé történő áttéréshez.



De ne engedje le a rövid távú kedvezményt.

a koronavírus során megvásárolható készletek

A nagy sikerű PlayStation 5 és Xbox Series X megjelenése rendetlenségbe keverte a Wall Street tealevelét. Mivel mindkét konzol perceken belül elfogyott, az elemzők megpróbálták felülvizsgálni a GameStop becsléseit a közeljövőben. A Wall Street most arra számít, hogy eladók lesznek ebben a negyedévben 4,5% -kal emelkedik , amely visszaesést jelent az évek óta tartó hanyatlás után. A bullish lakossági befektetők pedig megvadultak, és a részvényeket a 4 dolláros tartományból 14 dollárba juttatták.

Az internet forog a GME részvényeken kívül

De a lakossági befektetőknek még nem sikerült. Decemberre furcsa jelenség kezdett megjelenni: nyílt érdeklődés mutatkozott a GME hívások iránt soha nem látott szintet ért el mint az online befektetők kóstolták egymást . Más szavakkal, a befektetők nemcsak arra tippeltek, hogy a GME részvényei emelkedni fognak, hanem arra is, hogy a nyereség előbb-utóbb jön. És amikor ez megtörténik, a befektetők akaratlanul is elindíthatnak egy visszacsatolási ciklust. Ez azért van, mert a vételi opciók tömeges vásárlása a piaci döntéshozókat arra is kényszeríti, hogy megvásárolják az alapul szolgáló értékpapírt - ebben az esetben a GME részvényeit. Ez egy úgynevezett folyamat delta fedezeti ügylet , ahol a piaci döntéshozók szeretik a New-york-i tőzsde semleges helyzet megtartása érdekében.

Eközben az emelkedő árfolyamok kiszorítják a short eladókat a pozícióikból, aminek következtében vevőkké válnak az úgynevezett a rövid szorítás. Ez még tovább kényszeríti a részvényeket, ami még több online felhasználó vásárolhat (saját bevallás szerint) , stb. Végül a társaság részvényei a tervezett ár karikatúrájává válnak.

És meddig mehet el a mánia? A) Ha valakinek a szerencsétlensége volt, hogy rövidre sikeredett, a visszacsatolási ciklus általában elég hosszú ideig folytatódik ahhoz, hogy veszteséggel kiszorítsa őket helyzetéből. B) Ha hosszúak, akkor a ciklus épp elég hosszú ideig tart, amíg meg nem győződtek arról, hogy a részvény hosszú távon nyer. És C) ha nem ők rendelkeznek a részvényekkel, és úgy döntenek, hogy felvásárolják, akkor ez általában így van a pontos pillanat, amikor az alja kiesik .

A GNC tanulságai

Nem ez az első eset, hogy egy tégla és habarcs üzlet ekkora befektetői őrületet okoz. Csaknem egy évtizeddel ezelőtt a GNC a fehérje-kiegészítő vihar szemében találta magát. Ami egykor a testépítők hatáskörébe tartozott, hirtelen meglátta 15 perces hírnevét. A kamrák az egész Egyesült Államokban mindenre felkészítették a fehérje csodaszert súlycsökkenés az izomépítésig , és a GNC részvényei a 2012. évi 15 dollárról 2013 végére majdnem 60 dollárra emelkedtek.

emelkedni fognak az amerikai légitársaságok részvényei

Akkor azonban az opciós kereskedelem sokkal korlátozottabb volt. Robin Hood még csak most kezdődött, és a legtöbb lakossági befektető nem rendelkezett a szükséges eszközökkel ahhoz, hogy a piaci döntéshozókat és a short ügyfeleket felfelé irányuló spirál visszacsatolási körbe vezesse. Még akkor is, ha a GNC részvények iránti csökkenő érdeklődés tapasztalható, a rövid szorítások ritkán jelentettek többet, mint 20% -os árugrás .

hogyan lehet befektetni a lítiumkészletekbe

A GameStop viszont a GNC-t úgy néz ki, mint a gyerekjátékot. Ma a GameStop rendelkezik egy 109% rövid kamatláb , vagyis több rövid részvény van eladva, mint amennyi létezik.

És a GME nyílt érdeklődése közel 850 000 opció hétszer nagyobb, mint Legjobb vétel (NYSE: BBY ) 115 000, annak ellenére, hogy a GME az utóbbi vállalat méretének kevesebb, mint tizede. Míg A Citron Research 20 dolláros árcélja mert a GameStopnak igaza lehet, semmi sem akadályozhatja meg a lakossági befektetőket, hogy rövid távon 60 dollárra és azon túlra tegyék a GME-t. Egyszerűen nincs elég részvény a rövid eladáshoz.

Mi következik a GME részvénynél?

Lehetetlen tudni, meddig emelkedhet innen a GME. A cég most kereskedik A Shiller ár-nyereség (P / E) arányának 373-szorosa , a hosszú távú érték mérőszáma. Ma a részvények kevésbé hasonlítanak a Best Buy stabil állapotú 36x többszörösére, és még inkább Az Amazoné (NASDAQ: AMZN ) nagy növekedésű 355x.

Tehát, ha a vállalat részvényértéke nem kapcsolódik a való élethez, mi akadályozza meg, hogy 600-szorosára vagy annál többre emelkedjen? A 17. századi holland tulipánhagymamánia józanul emlékezteti az emberiség azon képességére, hogy figyelmen kívül hagyja a valóságot. Tetőpontjukon a legdrágább izzók tehették többe került, mint egy ház .

Azoknak, akik ragaszkodnak profitálni a GME-től, fontolóra kell venniük az opciók eladását és a fedezetet az alapul szolgáló értékpapír pozíciójával - hasonlóan ahhoz, amit a profi piaci döntéshozók tesznek. A feltételezett volatilitás megközelíti a 180% -ot, a GME opciók zsírrésszé válnak; a pénznél 2022-es hívások csaknem 16 dollárba kerülnek.

marihuána készletek befektetése 2017-ben

De ne menjen meztelenül rövid vagy hosszú GameStopra, és várjon könnyű győzelmeket. Amint együttesen 2021-ben botladozunk, bölcs dolog lenne erre emlékezni: a GME részvények folytathatják a 60 dolláros és annál tovább tartó futamot, ha a rövid szorítás (és az internetes mazsorettek) folytatják vidám huncutságaikat.

De hacsak a GameStop vezetése nem használja fel a lendületet üzletének újjáépítéséhez, mindez hiába lenne. Mert, ahogyan több száz megszűnt tégla és habarcs vállalat igazolja, ha nem állítja meg magát elavult üzleti modell folytatásában, akkor a csődbíróság végül megteszi helyetted.

A közzététel napján Tom Yeungnak (sem közvetlenül, sem közvetve) nem volt pozíciója az e cikkben említett értékpapírokban.

Tom Yeung, CFA, bejegyzett befektetési tanácsadó, amelynek feladata, hogy egyszerűbbé tegye a befektetés világát.